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高考状元、公司顶梁柱、20年投资老将、明星基金经理...黯然离场？

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邬传雁卸任泓德基金全部产品

2月21日，泓德基金发布公告，邬传雁因工作安排卸任泓德远见回报混合、泓德丰泽混合（LOF）、泓德致远混合、泓德卓远混合、泓德臻远回报混合、泓德丰润三年持有期混合产品基金经理，同时离任公司副总经理一职。

根据安排，相关产品由基金经理王克玉、秦毅和于浩成组成的团队接管，泓德基金投研团队整体提供全力支持。

同时卸任6只基金，意味着邬传雁在泓德基金已无在管产品。

邬传雁1987年以湖北鄂东南区域状元身份考入清华大学，是一位20多年经验的投资老将，拥有“保险+公募”复合背景的基金经理。

邬传雁曾任幸福人寿保险股份有限公司总裁助理兼投资管理中心总经理，阳光保险集团股份有限公司资产管理中心投资负责人，阳光财产保险股份有限公司资金运用部总经理助理。

险资出身的他注重对风险的把控，不做波段、不追热点、不搞轮动，坚信投资收益来源不是靠短期波动获得，而是要找到高质量资产并长期持有。

2015年6月邬传雁加入泓德基金，是泓德基金首批基金经理，也是泓德基金顶梁柱。

邬传雁是从2019年开启的核心资产牛市中走出来的明星基金经理，以其代表作泓德远见为例，2019年收益53.82%，2020年收益74.82%。2020年末，邬传雁在管规模一度达到492亿元。

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邬传雁的深度思考

2021年初以来，由于市场超预期波动叠加投资风格与市场风格不对应，邬传雁的收益不太理想，旗下规模最大的基金——泓德丰润三年持有期混合，2021年收益率-12.8%，2022年收益率-18.71%。

2021年8月30日，一张聊天截图在网上流传，邬传雁疑被“架空”，在微信怒斥公司管理层：“刚得知公司关闭了我在泓德卓远的交易决策权限，我很震惊！为什么？没有交易决策权限请问我还是基金经理吗？卓远增聘基金经理，不需要和原有的基金经理讨论吗？共管还是换人，持有人没有知情权吗？若是共管，为什么是我被拿掉了交易权限？这样瞒天过海置持有人利益于何地？还是想重蹈泓德裕泰的覆辙？”

8月31日，泓德基金就此事公开回应表示：“确属沟通环节出现问题，对此我们深表歉意，目前问题已经妥善解决。”

9月1日，邬传雁现身直播间，对事件做出回应，表示误会已经解开，交易决策权限已经拿回，同时强调他始终把持有人利益放在首位，持有人利益大于个人利益和公司利益。

相比鼎盛期，邬传雁近两年规模急剧缩水，骤降近300亿元。

邬传雁在最新披露的四季报中坦言过去几年，资本市场经历了剧烈的震荡，也让他再次体会到，超预期事件作为一种长期因素存在或将成为一个基本现象，只是超预期事件什么时候会发生，发生的程度如何，大多难以预测。

以泓德丰润三年持有期混合基金为例，2022年四季度持有恒瑞医药(行情600276,诊股)、隆基绿能(行情601012,诊股)、万科A(行情000002,诊股)、豪迈科技(行情002595,诊股)、广联达(行情002410,诊股)等公司。

（本文内容均为客观数据和信息罗列，不构成任何投资建议）

在四季报中，邬传雁对过去几年的投资做了深度思考：

1.我们大多数的认知来自于经验、见识、成长经历、惯性思维，不同的人对于世界的触摸如同盲人摸象，只是获得信息世界的冰山一角，或只困于各人的“信息茧房”。

2.我们的时间、精力和知识都非常有限，所以才需要更加聚焦。多年的投资经验告诉我，与其花费大量的时间资源去捕捉一半的概率会出错的东西，不如把目光聚焦在更加容易做出大概率判断的事情上。

3.对少数上市公司的研究，是我们在能力范围内能够做到的大概率分析判断的事情。我们聚焦于此，去反复求证其数据和事实的可靠性，去推演逻辑和结论的合理性，去跟踪和理解其中的变化，在这些工作之后，我们希望找到的是符合长期价值规律、能够从市场的短期干扰中走出来的优质标的。

昔日顶梁柱，何时王者归来？

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高盛：A股市场已广泛吸引海外投资者

昨晚美股三大指数均创年内最大单日跌幅，道指跌2.06%，标普500指数跌2.00%，失守4000点关口，纳指跌2.50%。

美国经济数据回暖，衰退隐忧暂缓，加剧了市场对美联储鹰派加息预期。

高盛首席经济学家Jan Hatzius指出，美联储将在3月、5月和6月的会议上各升息25个基点，以应对更强劲的经济扩张，美联储接下来再升息75个基点，且到2024年都不会降息似乎是更可能的结果。

此外，家得宝业绩不及预期，引发市场对美国通胀和消费者支出的担忧。

家得宝四季度销售额为358.3亿美元，同比增长0.3%，不及市场预期的359.1亿美元；每股收益为3.3美元，超出市场预期的3.28美元，上年同期为3.21美元。

家得宝表示，由于零售商和餐馆争夺工人，它将额外花费10亿美元为其小时工加薪。从2023财年第一季度开始，将额外投资约10亿美元用于一线小时工的年化薪酬。

华尔街“大空头”摩根士丹利首席美股策略师Michael Wilson在最新报告中提醒，美国股市正发出警告信号，美股的熊市还未结束，从市场流动性来看，当前美股已经进入“死亡区”。

有分析师认为，美联储激进加息预期重燃，加之在经历了年初以来的一波涨势后，新兴市场资产估值已不再那么便宜，新兴市场资产将暂时继续承压。不过，中国市场继续被看好。

2月21日，高盛在中国香港举行大型的线下全球宏观论坛。高盛中国首席经济学家闪辉表示，对中国2023年全年平均经济增长的预测，从去年的3.0%上升到今年的5.5%，其中对经济增长作出最重要贡献的是居民消费，预计居民消费增长从去年0.5%的实际增长加速到今年的8.5%。

高盛中国首席股票策略分析师刘劲津称，疫情政策优化后的中国A股市场，已广泛吸引海外投资者，过去3个月当中，高盛的对冲基金客户的中国股票持仓占其全球股票持仓比重由7%反弹升至14%，处于有记录以来的高位。

刘劲津强调对于A股和港股高盛都是高配的，未来10个月在两个市场应该有约20%的回报，如果从中长线投资或资产配置角度来看，A股的机会还是比较多的。